生猪价格连续三周回落（生猪价格持续回落）

　　据农业农村部监测，11月11日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为33.64元/公斤，比前一天下降1.5%;与上周五(11月4日)的35.14元/公斤对比，下降4.3%。本周的平均价格为34.36元/公斤，与上周的35.21元/公斤对比，下降2.4%。

　　本周国内生猪价格以降为主。据中国的数据，11月11日，生猪(外三元)价格为25.21元/公斤，与上周五(11月4日)的26.55元/公斤对比，下降5%。从周内来看，本周生猪均价为25.9元/公斤，与上周26.6元/公斤的均价对比，下降2.6%。

　　据卓创资讯监测，供应方面，本周周内多数规模养殖场降价走量，生猪出栏增多，而需求支撑不足，生猪价格跌速较快，导致部分二次育肥大猪渐渐出栏，带动全国生猪交易均重上涨，卓创资讯监测全国生猪平均交易体重127.20公斤，环比涨0.40%。需求方面，本周屠宰企业开工率环比微涨。周内养殖端出栏积极性提升，生猪供应增加，屠宰企业收购相对顺畅。随着气温下降，北方地区猪肉需求小幅提升，且南方局部地区有腌腊支撑，导致开工率小幅上涨。重点屠宰企业周度平均开工率22.82%，环比涨0.42个百分点。

　　本周的11月9日国家统计局公布10月CPI数据，10月份，受生猪生产周期、短期压栏惜售和猪肉消费旺季等因素影响，猪肉价格同比上涨51.8%，环比上涨9.4%。

　　从生猪价格来看，加上本周已连续三周有所回落。

　　方正中期期货认为，近期国内疫情依然时有发生，令猪肉等生鲜品终端消费环比走弱较为明显，这与此前市场预期的11月份腌制腊肉旺季有所出入。此外由于疫情导致不少地区养殖户出现被动压栏情况，而猪价转弱后刺激养殖户积极出栏大猪，这可能进一步对猪价形成负反馈。基本面上，年底压栏的育肥大致率要经历集中出栏，特别是封锁解除后，屠宰企业相继复工复产，阶段性供给环比10月可能将会出现明显增加，此外饲料价格随着大豆进口集中到港可能出现松动，育肥成本有望高位回落，而消费端，过去一段时间，由于疫情造成的消费损失已无法弥补，当前猪价已处在历史相对高位，边际消费逐步受到抑制，市场对旺季的整体消费前景缺少坚定信心。

　　东吴期货认为，近期政策面保供稳价的信号频出，集团场加快出栏节奏，超量完成月度出栏目标，猪价从高位回落，受此影响散户出栏积极性有所增强，不过随着腌腊季临近，需求端或将对猪价形成肯定的提振，预估猪价短期继续深跌的概率不大。长期来看，随着出栏体重攀升，冬至前后或将迎来散养户大猪出栏高峰，猪肉供给将较前期边际递增，此外因疫情以及当前的高猪价或将抑制本年度旺季需求，东吴期货认为猪价不具备继续大涨基础。

　　卓创资讯预测下周，供应方面，生猪出栏量继续增加，养殖单位无过多压栏动作，且在降价行情下，部分养殖户有肯定恐慌出栏心态，生猪供应或较为充分。需求方面，需求增长依然缓慢，南方气温较高，腌腊仍未开展，整体屠宰量呈低位震荡态势。